“五巨头​​现场”很难讲新故事

现场广播的黄金时代已经结束，杜尤（Duyu）和华（Huya）仍在“苦难”。现场广播行业中的“收入时期谎言时间”很安静。那些日子，您可以轻松地通过奖励，抢购锚点和为交通奋斗而赚钱，取而代之的是收入的真正压力增长和焦虑，该行业共同进入了一个转型。 6月5日，MOMO Company Zhiwen Group发布了2025年第1季度财务报告。尽管其净利润大幅增加到3.58亿元，但其收入为252.1亿元人民币，同比下降1.5％；支付用户的MOMO应用程序为420万，而向用户支付的Tantan应用程序分别为80万，逐年下降290万和300,000。过去，该游戏现场直播的两名退伍军人杜尤（Duyu）和霍亚（Huya）还宣布了他们的第一季度成绩单：杜尤（Douyu）的收入同比下降8.94％至9.47亿元人民币，净亏损为7,960万元。 Huya停止了收入连续13个季度下降，但其净利润却降低了99％。 Huya集团也承受了压力，其收入为4.94亿美元，下降了12％。尽管外国业务仍然相对稳定，但实时广播收入的比例仍然不低，并且变更的压力仍然存在。尽管Yingyu没有发布2025年第1季度财务报告，这是根据2024年全年数据的判断，但其收入增长通常被停滞不前，可调节的净利润拒绝同比45％。更改平行现场直播和短剧的策略是在“攀登季节”。在2016年的背景中，现场广播平台深入参与了“千播放战争”，在资本支持下，高级锚点的战斗被启动了 - 顶级主播的签名费为一百万，平台上的偷猎成为标准，整个行业都是残酷的。从“花钱到匆忙的数量”实时广播行业是“利润峰值”的时间，完成了十年来的完整轮换和崩溃。 Dauyu，Huya，Hujia，Yingshi，Zhiwen-有时支持该行业天花板的五个“大型直播广播公司”现在努力摆脱他们对现场广播的希望。本文将讨论这些公司五个Nakalista的财务报告和转型路径，并尝试回答：谁发现很难打破，谁悄悄地跌倒了？从“货币印刷机”到“幸存者”：最近一起发生了变化的五个现场广播巨头，对列出的五家现场列出的公司，杜约，豪雅，胡朱，叶朱恩和Zhiwen的财务报告正在加入“后活跃广播的uciyyo ukiyo-e quagmire”的图片。我们将审查这五家主要维度的这五家公司提供的答案。让我们首先看看收入的表现。从第1季度2025的单季度数据来看，Douyu获得了947 Millio的收入n yuan，下降了8.94％； Huya的收入为15.5亿元人民币，同比增长0.3％； Zhiwen的收入为252.1亿元人民币，每年减少1.5％； Huyu的收入为4.94亿美元（约35.8亿元），下降了12％； Yingyu的Q1数据未披露。如果您将愿景扩展到2024年，那么五个巨人的收入是：Huya（22.3亿美元，约160730亿元人民币）＞ Zhiwen（105.6亿元）＞ Yingyu（68.51亿元）（68.51亿元）（42.71亿元）。除了Yingyun同比增长0.1％的Yingyun外，其余的公司都否认了，否认了单一数字至20％。与其高峰的年收入相比，它将看起来更加忧郁：杜尤（Douyu）和老虎牙齿通常被切成两半，反映了宇宙，聚会和文学作品的各种程度也有所下降。其次，看看收入结构。尽管各种公司长期以来一直提出“脱水广播集中化”，但财务记者T表明现场广播业务仍然是主要的Porchin收入：2024年，Duyu，Huya和Huju广播的实时收入分别为72％，78％和近80％； Zhiwen略低，为48.2％。尽管Yingyu尚未透露实时广播收入的比例，但“添加的服务价值”类别的实时广播业务类别的收入达到3.49％，这使其成为唯一的业务中唯一的趋势。这一趋势也继续进行。第1季度2025年第1季度继续进行。DUYU，HUYU，HUYA和HUJU的实时广播收入范围为60％和75％的范围和75％和75％和75％和75％的人和75％和75％相对。从Q1 2025开始的“添加价值服务”的价值将被单独揭示。ED减少用户活动和付款意愿。以第1季度2025为例，Duyu的移动MAU（每月活跃用户）为4,140万，下降了8.7％；使用者的平均费用为290万，同比下降了14.71％。同时，Huya Global的Mobile Mau为2.6亿，每年减少6.1％；它的产品，失败的现场直播，分别为2890万和3,020万，逐年下降820万和730万； Arppu（平均每收费用户的平均收入）也跌至221.6美元，每人每年14美元。尽管Yingyu和Zhiwen在同一时期没有一般特定数据，但根据Pampagilomy Data的数据，Yingyu的Mau在2024年为2083.6万，下降了8.6％。 Zhiwen在2025年第1季度的Mau为1070万，一年一度下降了300万。 Huya相对稳定，移动MAU至1 2025年第1季度8340万，增长了80万年；付款用户达到440万，与同一时期相同T年。用户对实时广播内容的粘性继续减少，平台通常面临两个压力“减少用户数量 +失去付款意愿”。第四，就盈利能力而言，五家公司表现出对比。盈利能力相对稳定，这是一场聚会。根据一般会计标准，其2024年和2025年第1季度的净利润分别为2.985亿美元（约214.4亿元）和6320万美元（约4.54亿元人民币）（约4.54亿元），同时保持稳定并显示出一定的反周期能力，同时却略有增长。 Duyu返回，从收入转移到2024年的损失，净亏损为2.4亿元；在2025年第1季度，它继续损失7961万元人民币，底部的盈利能力。尽管其他三家公司在表面上保持了积极的收入，但它们的变化很大，收入仍然不稳定。 Huya 2024在一般会计净利润标准下达到270 million yuan，第二季度2025年第1季度的净利润为2400万元，同比下降了76.8％。尽管Zhiwen在2025年第一季度的收入取得了合格的跳跃，但仍然未知是否很短。毕竟，在2024财政年度，与股东相关的净利润为10.4亿元人民币，年下降了46.89％。 Yingyu在2024年的净利润为2.34亿元人民币，每年下降45％。总之，收入增长泄漏，用户活动拒绝以及盈利能力削弱了。这五个顶级平台几乎在关键指标中几乎遇到“同时失速”，并且对资本市场的评论是无情的。至于新闻稿，这五家公司的市场价值为Huju（24.5亿美元）> Zhiwen（1004亿美元）> Huya（8.76亿美元）> Yingyun（香港美元25.57亿美元）> duyu（US 25.57亿美元）。与市场价值数据相比，下降最低的Huju旋转了一半以上。接下来，如果“ de-live广播”可以成功确定将删除谁，谁将在下一次轮换中生存。减少-Aka的生与死的速度：贫困，影响力和未来的赌注，即使五家公司试图找到“第二个增长曲线”，但变化的结果是不同的。让我们先看一下杜尤（Duyu）和华（Huya）。该实时广播的两个旧平台也有类似的业务，所以让我们研究它们。 Duyu的“创新业务，广告和其他收入”在2024年的年度增长了63.6％。在最新的2025年第1季度财务报告中，该行业继续保持其增长势头，同比达到60.2％，至3.83亿元。 Huya除了实时广播外，还专注于“游戏 +广告”双轮驱动，尤其是通过销售与游戏和游戏道具相关的游戏以增加收入。 2024年，收入的这一部分同比增长145.4％，达到13.3亿元人民币，价值21.9％。在2025年第1季度，它继续保持高增长，收入为370磨坊离子元，每年增加53％。从增长率来看，开发两个新业务的动力似乎不错，但是总体规模仍然相对较小，这还不足以填补由于实时广播业务崩溃而造成的空白。主要原因是他们未能摆脱两个主要问题：一个是通往领先锚和奖励模式的道路的强烈希望；其他是简短视频平台的维度降低到用户的关注和持续时间。两家公司都试图打破僵局。一方面，Duyu调整了锚点机制，并引入了一种新的“独家符号 +跨平台共同创建”模型，以减少结合和压力成本锚定价格；另一方面，它切断了节目的现场广播，增强电子竞技内容的生产，并水平扩展到音乐，外部，才华横溢的音乐，并在许多腿上行走，以尝试探索新的新领域。来点。除了游戏和广告服务外，Huya还致力于投资人类数字人类技术，例如在“ Tiger of Legends of Legends Cup S3”探索“ Content + Technology”的情况下，推出了AI智能机构“ Tiger Little AI”。目前，AI应用程序处于早期阶段。但事实是，在诸如Doong和Kuaishou之类的多种内容平台的进攻性下，尤其是在腾讯和字节生态障碍开放之后，Duyu和Huya仍在阻碍且长期。相比之下，现场广播没有完成宇宙的聚会和便秘的要求，但是已经显示出某些“灵活性”：一个专门用于另一个国家，另一个专注于短剧。自2016年以来，Huya一直开展了一种外国方法，其产品（例如Bigo Live等）在中东和东南亚建立了一个相对成熟的国外实时广播生态系统。从2022年到2024年，非寿命strEAMING收入（主要来自广告和智能商务，然后是在线游戏和其他服务）从7.7％和12.7％增加到20.1％；发达国家和地区的收入逐年增长24.6％，达到2024年，价值53.9％。当时，这个方向有助于其退出凶猛的国内市场，并部分避免了严格步骤对收入模型的重新灌输的影响。尽管外国聚会并不顺利，并且与同时的旧现场广播公司相比，仍然存在诸如地缘政治之类的外部风险，但毫无疑问，聚会是幸运的。 Yingyu转型的道路非常明显：过去的错误趋势是过去的，损失消失了，下一秒是中国短剧。 2022年，Yingke Yingyun被取代，以宣布其从实时广播到社会，盲人日期和其他企业的转变。当时，Facebook提出的元宇宙概念被认为是市场的新趋势。 Yingyushi花了Yingyushi，我们接受的不是“持续的猪肉”，而是从收入到财政年度损失的报告。之后，他转过身来，在短戏曲目上Bumagsak。到2024年底，Yingyu的娱乐内容服务（主要是微型戏剧业务）细分市场的收入为13.1亿元人民币，占总收入的19.1％。短戏的合并 - 关节清单超过1,000，其中80多次命中。在北美和东南亚推出了两个简短的戏剧应用程序，即Redshort和Reelbox，它们首先实现了出国旅行。但是，这种“短剧突破”并不是一条平稳的道路。一方面，国内市场的竞争变得越来越激烈。与Byteseries Hongguo短剧，Doong和Kuaishou相比，Yingyu缺乏交通进入和社交网络的固有好处。另一方面，在海外市场，诸如中国在线和DIA等平台Nzhong Media还加快了国外Kother的布局，Yingyu尚未确立足够的品牌能力。此外，诸如较低的用户付款意愿和内容同质性等行业问题始终尚未解决。 Zhiwen集团在社会互动平台上发挥了财富，对其转型变得更加被动。 2016年，仍名为“ Momo”的Zhiwen当时押注现场广播业务，有时成为一支主要的收入力量。然后，行业股息沉没了，Momo和Tantan App Matrice贡献了收入收入的一部分，收入结构更加多样化。在2024年，其主要收入力量从以前的实时视频服务（48.2％）转移到添加的服务（虚拟礼品服务和会员订阅，为50.4％）。其总收入为966.1亿元人民币，净利润为9.75亿元； Tantan的总收入为9.01亿元，净利润为702.89亿元人民币。但是，随着社交平台用户的增长减慢，诸如灵魂之类的新产品S正在转移年轻用户，更严格的监管政策导致了更严格的用户活动以及MOMO和Tantan产品的影响。近年来，Zhiwen必须从转型路开始：开放高频Appsmag帖子，出国，手机游戏，电影和电视剧，电影，电影电影，离线棋盘游戏等。但是，在财务报告中，由于收入的大幅增长，由于损害了2023财年与电视相关的服务，因此收入的大幅增长。通常，Zhiwen的盈利能力仍然存在，但是变化的方向-akaiba，没有战略性的主线，并且没有由强劲的增长点形成。值得一提的是，在最新的季度报告中，2025年第1季度的海外市场收入为4.15亿元，比去年同期的2.41亿元人民币增长了72％。也许海外市场将是一个新的成功。随着生态利基市场的重建，谁将成为“幸存者”？在Proc试图改变的ESS，五家公司的差异逐渐出现。站在2025年，决定该平台是否可以从槽中出来的原因不再是锚的受欢迎程度和流量，但是如果它同时升级了技术和内容。以前，实时广播平台的主要竞争是“锚点操作” - 也就是说，任何人都可以绑定更多顶级锚来控制内容。如今，这种结构已经进入了AI技术，并且一直是投注所有公司的重点。 Huya强调了2024年和2025年第1季度财务报告中的“ AI锚”和“内容产生”等技术方向。 AI智能机构“ Tiger AI”为活动“ Tiger YA英雄联盟杯S3”贡献了巨大的流行浪潮。杜尤（Duyu）还说，在2025年，它依靠AI技术来提高效率，重点是提高平台运营和内容分配效率。其他人UCH作为Huya和Yingsi，还探讨了虚拟的直播和AI建议。其中，Huya使广告广告系统自动通过AI自动开发本地语言创作，而NG广告商维护的利率超过了行业的平均值。 Huya在一份财务报告中说，它专注于各种全球业务发展，并探索AI技术以增强业务能力。 Yingyuzhou还说，在2025年，它包含了技术变化，并继续关注诸如AI和Web3.0之类的切割场的发展布局。应当指出的是，AI提高了平台的生成，锚定替换，分配效率等的可能性，但一方面，有必要找到与业务的联系点；另一方面，很难转​​换为短期收入引擎。与技术相比，更基本，但更重要的是提高内容价值。如果是平台ORM无法提供增加的信息密度和更多样化的内容，注定不维护用户。将实时流从娱乐工具升级到服务运营商可能是破坏未来情况的关键。避免大型而全面的布局和小而美丽，是传统的实时广播平台的合理选择。在股票竞争中，传统的现场直播应留下“大而完整”的幻想，并垂直加深精美的操作。例如，杜尤（Duyu）减少了一些电子体育事件的量表，选定的移动电子体育和高度娱乐性的活动，莫莫（Momo）停止投资于移动游戏和相关服务，在海外市场细分中的huya和yingyu评估等。2025年在2025年初，Huya，Duya和duyu and Duyu and Duyu and Kuaishou plotive time Plote plote Plasting the Plotemant the vife strupting wastermant the wastermant the wastermant the wist in wind wish win win win win win win win win-wind： Tra的条款FFIC，但仍然存在用户垂直内容和深度的障碍。将来，旧的实时广播公司可以与简短的视频和社交平台建立合作，共同运营活动并共享锚点资源，并提高“ 1+1> 2”的价值。当流量消失时，它通常不是最强的生活，而是适配器。这些实时广播公司需要立即找到适合转型的方法，因此他们仍然有筹码可以赢得胜利。